交易商表示，新加坡金融管理局在1.3950的水平曾进场干预的传言，缓解了新元的上升速度，新元最后以1.3963兑1美元收市。

　　美国联邦储备局主席伯南克星期三暗示将进一步降低利率，以防止美国经济下滑，令美元兑欧元汇率跌至历史最低点，兑许多主要货币也创下历史新低。

　　美元在星期三隔夜市场下跌到1.5144兑1欧元的历史新点后，昨天在亚洲交易时段的变动不大，而美元兑日元则从隔夜市场的106.45日元下跌到106.28日元。

　　除了美元疲软的因素之外，新加坡1月份的通货膨胀率上升到26年来的最高水平，也是促使新元走挺的原因之一。新加坡统计局星期一公布，今年1月的消费价格指数比一年前增加了6.6％，是1982年以来的最高水平。

　　三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)的全球市场行销与交易的首席分析师高岛修(Osamu Takashima)说：“基于通货膨胀，新元还有上升的空间。”

　　他认为，新加坡将接受美元走软的趋势，因为这有助新加坡对抗价格上升，并预期新元在3月底之前会达到1.35兑1美元。

　　金管局根据一篮子的货币管理新元汇率，让汇率在指定的范围内波动，但是篮子中有哪些货币，以及新元汇率的波动范围都不公开。

　　金管局自2004年4月便推行让新元名义有效汇率(S$NEER)逐步稳健升值的政策，并在去年10月增加新元名义有效汇率可波动范围的斜度(slope)。金管局将在4月发表下一次货币政策声明。

　　大华银行的经济师何玮珍认为金管局将允许新元贸易加权汇率以更快的速度上升，并预期新元在9月底时可能上升到1.3800兑1美元。

　　威豪证券(Westcomb Securities)的研究部主管吴茂利认为，尽管隔夜美国股市并没有重大事件发生，但投资者纷纷为美国市场的抛压而做准备，昨日本地股市表现主要是投资者套利造成的。

　　美国联储局主席伯南克暗示将再度减息以拯救疲软经济，并认为国内经济的担忧程度超过通货膨胀的风险，联储局将采取及时的举措支持增长，并为风险面提供足够的保证。隔夜美国股市因此波动甚微。

　　海峡时报指数闭市报3074.15点，跌20.30点，较早时一度升到3096.00点。全日股价跌多升少，上升股222只，下跌股457只，而没有变动的有1074只。全场成交量下降至13亿零156万股，总值也下降至16亿8448万元。

　　指数方面，城市发展涨16分，收报12.48元。受益于集团强劲的房屋销售以及酒店和办公室房地产业务，城市发展去年净利同比增长超过一倍，报7亿2500万元，创下1963年以来的新高。

　　大和研究机构的分析员表示，如果美国经济进入衰退，将为本地经济造成很多不确定性。而目前新加坡的房地产市场已开始被令人担忧的美国经济和全球金融市场的波动而影响。

　　银行股昨日普跌。星展集团跌18分，收报17.52元。大华银行下滑了8分，闭市报18.34元，而华侨银行则下滑了9分，收报7.69元。

　　来宝集团跌6分至2.26元，为六天来这家香港原材料供应商的首次下跌。芝加哥小麦价格在经历四天连涨后，昨日回落，并创下22年来最大下跌。

　　百汇控股上涨16分，收报3.01元，为去年8月20日以来最大上涨。由于保健服务需求的增长和集团的房地产业务，百汇控股去年第四季利润上扬80％报2670万元。

员工求助无门两国都展开调查

生产成本不断攀升，重创在中国设厂的外国企业，尤其以华南地区的外资厂商受害最深，不过这次韩商集体非法撤离的地区主要集中在山东省，这是南韩企业在中国主要投资地点。

山东对外贸易经济合作厅副厅长刘晓江接受电话访问时说：「我们听说一些南韩公司因成本上扬而结束在青岛市的营运，我们正展开调查，我们还不知道有多少家公司撤走。」

南韩多个政府部门和民间机构组成的联合考察团，一个月前陆续前往南韩企业集中的青岛、上海和东莞三地实地考察。南韩政府在一项声明说，如有必要，该考察团将会协助无力继续经营下去的南韩企业依法进行清算。

南韩厂商非法撤离的问题年年都有，但从去年底以来越来越严重。主要原因是中国劳动合同法实施，对企业冲击实在太大，加上近年来中国劳力成本与国际原物料价格不断上涨，人民币持续升值，令许多从事外销生意的外资企业难以承受。南韩官员表示，单单在青岛一地，至少就有两百家韩资中小型企业无预警关厂走人，不但积欠中国员工薪水，还逃漏税。

没有人知道，曾经象征着财富的绿钞票，未来会走向何方。

美元暴跌

自2月21日以后，美元指数已经持续几天拉出阴线，但周二美元指数暴跌90个点，让外汇交易员跌破眼镜。“完全没有料到，这次暴跌威力相当于A股下跌1000点，若不是控制了交易量，损失会非常惨重。”上海的一位外汇交易员说道。

美元兑14种主要货币走出下行线。周二亚洲早市，欧元兑美元突破1.5的历史纪录。同日，新西兰元兑美元触及23年新高，触及0.8186美元的高位。新加坡坡元、马来西亚马币和泰国泰铢兑美元均触及10年新高。

“罪魁祸首当是美联储官员不利言论”，上述交易员表示。周二，美联储副主席科恩称，虽然近期通胀数据令人失望，但是物价在未来几个月应能减弱，更大的威胁来自金融市场。市场人士认为这暗示着美国经济下行风险依然存在，美联储将继续降息以防止经济衰退。

科恩讲话后，欧元汇价飙升至当日高点1.4981，而在科恩讲话之前，欧元汇价维持在1.48上方，在其讲话公布几分钟内，欧元汇价即破1.49。

美联储为刺激经济大幅调低利率的行为对美元伤害至深，而且大多数分析师预计美联储将在3月份再降息0.5个百分点，至2.5%。

而现在市场的关注点都在美国经济的衰退上，渣打银行亚洲区经济学家刘健恒表示，美国经济是影响美元表现的最重要因素。

美联储此前曾预测，美国明年经济增长率将提升到2%以上，通胀率则降至2%以下。

但近期公布的经济数据打击了市场信心。美国1月生产者物价指数PPI经季调后月率上升1.0%，折合年率上升7.4%，创1981年以来的最大年升幅。美国2月商会消费信心指数为75.0，除了2003年伊拉克战争期间以外，这是15年来该指数表现最差的一次。

美国商务部还将在周三公布1月新屋销售数据，市场预期新屋销售年率将下降0.7%，到60万户。

经济学家认为，随刺激作用的逐渐减弱，金融业受困、消费者负债沉重，生产力增长减缓的本来面目会显露出来。雷曼兄弟的经济学家ethan harris认为，美国经济出现结构性变化，对传统的利率和减税工具变得不那么敏感。预计今明两年增长率分别只有1.1%和0.9%。

欧元坚挺

而欧元区经济数据表现好过预期，支撑了市场对欧元信心。市场研究集团GfK周三发布的调查结果显示，3月德国消费者信心料持稳，家庭对就业市场和经济成长持乐观态度，但对金融市场动荡的影响心存担忧。具前瞻性的德国3月GfK消费者信心指数持平于4.5。路透调查的分析师原预估3月指数为 4.4。

德国经济研究机构ifo周二公布的调查显示，主要由于企业对商业现状感到乐观，德国2月商业景气指数上升至104.1,1月为103.4，此前经济学家预计，德国2月商业指数降至102.8。

渣打银行亚洲区外汇分析师David Mann认为，欧元区经济情况理想，未来几个星期欧元将上1.52高位。法国兴业银行(601166行情,股吧)(601166行情,股吧)、德意志银行等投行分析师纷纷看空美元后市走势，对美元后市的预测值从1.51-1.55不等。

但也有投行对欧元升势是否能够维持保持了怀疑态度。瑞银外汇分析师sophia hardy称，美元将在一个月内反弹到1.47。她表示，目前的汇率水平无法支撑下去，尽管市场将美国的很多疲软因素计算在内，但没有将欧元区的利空因素包含在内。

外汇交易员表示，往常美元到一定程度会有反弹出现，以买进优质的美元资产，但现在过于疲软的美元和衰退危机中的经济让美国资产的吸引力正在丧失。

受美元暴跌影响，石油、黄金等大宗商品的价格则创下了新高。美国原油期货触及100.10美元/桶，　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二收盘创出新高，　NYMEX 4月原油期货结算价涨1.65美元，至每桶100.88美元，涨幅1.7%。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二大幅收高，受原油上扬、美元下滑和美国生产者物价指数上升的共同推动。纽约商交所COMEX4月黄金期货结算价劲升8.40美元，报每盎司948.90美元。

*国会对目前的经济走向特别担忧*

美国国会在得知2007年美国的房屋价格平均下跌了8%之后对目前的经济走向感到特别担忧。

卡罗琳.马罗内是来自纽约市一个区的议员。她说：“批发层面的通货膨胀大幅度上涨，消费者信心下滑，失去房屋的人数显著增加，房屋价格快速下跌。”

*伯南克暗示房价可能还会下跌*

伯南克在众议院金融服务委员会的听证会上作证时表示，他对经济放缓的忧虑要大于对通胀上涨的忧虑。伯南克暗示，房价可能还会下跌，信贷条件收紧加剧了房价的下滑。伯南克表示，信贷市场还没有恢复正常运转。

他说：“金融市场的信贷状况给经济增长增加了一些限制。增长放缓反过来又加重了金融市场的不安，原因是经济走软可能意味着信贷质量在下降。”

美联储预测，今年的经济增长幅度不会超过2%，这比2007年的3%的增幅是下降了不少。

来自中西部工业区圣路易斯市的众议员莱西.克莱问伯南克，政府将会采取何种措施来帮助美国家庭避免失去他们的房屋。克莱说：“房地产危机的冲击波开始产生灾难性的影响。其结果是，我们有很多家庭要工作更长的时间，但赚的钱反而更少。”

*美元对欧元的汇率创历史新低*

其它的国会议员对油价再创新高和美元继续走软表示担心。星期三，美元对欧元的汇率创历史新低，一欧元兑换1.51美元。美元虽然非常疲软，但伯南克认为，没有证据显示，持有美元的国家已经开始抛售美元，转而买进其它货币。

他说：“目前还没有多少证据显示投资者或者是主要的外汇储备国已经开始认真地把美元储备转换到其它的货币。我们确实看到大量的资金流入美国，变成了美国的证券。”

为了给疲软的经济增加助力，美联储今年已经两次大幅度降低短期贷款利率。利率目前已经下降到3%。货币政策具有滞后性，这就是说，降息对整体经济的预期效果需要过一段时间才能看到。

根据合同，中海油将投资50亿美元进入上游的天然气开采项目，剩余的110亿美元则用于液化天然气(LNG)生产工厂的建设。为此，整个开发计划已被设计成4个阶段，从日产12亿立方英尺天然气，达到日产48亿立方英尺。有消息称，中海油将从这份合同中获得50%的LNG产量。

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伊朗是仅次于沙特阿拉伯的世界第二大原油储藏国，也是仅次于俄罗斯的世界第二大天然气储藏国，天然气储量大约为930万亿立方英尺。中海油将参与开发的北部Pars气田，拥有80万亿立方英尺的天然气储量。

据瞭解，这项交易最初是在2006年下半年从坊间传出，当时市场传出的协议金额约为200亿美元。合同金额为何出现变化，目前尚不明晰。

根据协议，伊朗将向中海油在中国南方三个新建和扩建的分销终端供应1000万吨液化天然气。这部分液化天然气将主要来自伊朗北部的North Pars气田。知情人士透露称，这部分液化天然气将被输送到中海油拟在广东珠海和浙江宁波兴建的两个新接收终端站和计划在福建扩建的另一个接收终端。

而在此之前，伊朗尚无一家LNG生产工厂，但它却已于2007年12月与中石油签署300万吨/年LNG供应合同，幷在更早之前与中石化签署了规模更大的原油、天然气合作意向书。因此，中海油与伊朗方面的LNG工厂建设协议，应被看作是为上述合同进行的基础准备。

有业内专家认为，目前LNG生产技术主要控制在壳牌、埃克森美孚、BP等几大跨国石油公司手中，因此，伊朗和中海油能否突破美国技术封锁将是这份合同得以执行的关键。

中国是近年来国际LNG市场中崛起的新兴力量，中海油更是国内LNG产业的领军者。目前，中国少数在建的LNG项目中，由中海油运作的就达到四个，即深圳 LNG项目、福建LNG项目、浙江LNG项目和上海LNG项目。然而由于2003年以来国际市场中LNG价格暴涨，中海油从前规划建设的LNG项目普遍遇到气源难以保证的问题。在此背景下，此次其与伊朗签署大单，也许是其不得已的举措。

根据调查，1月份耐久财订单衰退幅度超过分析师预期的4%，是去年10月以来首度衰退，而且创去年8月以来最大降幅。扣除飞机后的非国防资本财订单衰退1.4%，略低于分析师预估的2%，这项数据通常最能显示企业投资状况。

杰夫瑞公司（Jefferies）债券策略专家斯宾奈罗认为，耐久财订单减少将使整体经济进一步恶化。瑞士信贷（Credit Suisse）美国利率策略专家兰兹则说，过去二个月来，耐久财订单表现欠佳，与经济衰退的实际状况吻合。

包括民航机、国防军机在内的交通运输类订单衰退幅度最大，高达13.4%，为2006年10月以来最大衰退幅度；其中变动性最大的商用民航机订单大幅萎缩30.5%，汽车及汽车零配件衰退0.8%，反映出汽车业正因为能源价格上扬导致消费信心下挫而面临营运困境。

扣除交通运输类之后，耐久财订单衰退幅度缩小到1.6%，仍超过分析师预期的1.3%；扣除国防订单后，耐久财订单降幅则为4.7%、远超过分析师预期的1.2%。此外，机械类订单衰退1.4%、计算机订单衰退11.7%、金属制造订单衰退4.1%。商务部并将去年12月耐久财订单成长幅度下调至4.4%，低于之前公布的5%。

去年第四季国内生产总值（GDP）仅微幅成长0.6%，分析师根据消费信心滑落以及其它调查报告推测，今年第一季GDP可能由正转负，第二季则进入经济衰退的状态。

金石焦点：中国证监会批评再融资，上海股市翻红翻绿，反覆争夺4200点。

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图：1960年出生于上海，1983年毕业于上海同济大学路桥系，1987年获麻省理工学院土木工程学硕士，1990年获麻省理工学院经济学博士。同年加入世界银行，担任经济分析员。在世行的五年时间，谢国忠所参与的项目涉及拉美、南亚及东亚地区，并负责处理该银行于印尼的工商业发展项目，以及其他亚太地区国家的电讯及电力发展项目。1995年，加入新加坡的Macquarie Bank，担任企业财务部的联席董事。1997年加入摩根士丹利，任亚太区经济学家。

经济学家谢国忠说，股民应该趁着反弹的时候，马上出售股票。同时，谢国忠认为，中国还是有加息空间来应对通胀。以下是凤凰卫视《金石财经》节目文字实录：

曾?s漪：内地股市在连跌四天之后，26日表现相当的反覆，大幅度波动。如此走势最主要是来自于25日中国证监会发出了一个批评再融资的严厉申明。中国证监会申明是在25日股市收市之后三个小时发出的，在官方网站上面刊登，标题是"再融资绝不应是恶意圈钱行为"。

申银万国(行情 股吧)：证监会表态空洞供求实质问题未解

曾?s漪：听起来这个口气是相当严厉的，不过市场的解读它是一个"救市"申明，但是在今天申银万国的分析就指出，其实证监会对再融资的申明表态十分空洞，而供求实质问题，并没有解决。

证监会强调，他们会严格审核再融资申请，维护市场平稳运行，同时公开批评公司再融资绝不允许恶意圈钱，呼吁上市公司应该慎重考虑集资，市场说，这是救市申明。

付出跌停的代价四家公司公开澄清"再融资"传言

曾?s漪：另外在25日有四家公司就公开，曾经所谓的再融资的传言，那么25日联通、大秦、石化，和国寿都纷纷澄清了所谓的再融资传言，但是26日联通股价又在下跌超过了4%。

中国平安(行情 股吧)：慎重考虑筹资时机规模机市场承受力

曾?s漪：而中国平安说，他们的发言人接受记者访问的时候说，公司注意到了中国证监会发言人的谈话。公司会根据市场情况，慎重考虑筹资的时机、规模，还有资本市场的承受能力，严格按照法律的要求办事。评报今天的股价上升超过4%。

叶檀：证监会声明是精神安慰 对再融资无遏制态度

为何证监会声明后市场仍在红绿进反覆？

曾?s漪：叶檀，我们看到，26日收市的时候，上海股市是在尾盘的时候，大幅度拉升了，你对这个大幅度拉升的现象，有人觉得挺勉强的，有的拉的这么的一个勉强状态，您对这样的一个现象，有些什么样的解读吗？

尾盘大幅拉升似陷阱并非实质性利好

叶檀：其实这个尾盘大幅拉升，其实我们以前也都看到过的，就是在下跌的过程中，然后突然有尾盘大幅拉升，然后基本上这个第二天，这种态势，就是很难保持的。

以往类似情况翌日幕常有大跌风险

叶檀：虽然我觉得是一个，在我眼里就是说，这样的尾盘，和正常大幅度拉升，基本上一个陷阱了，我不认为是一个实质性的利好刺激它这么大量拉升，然后走上上升的途径，应该不是这样的。

证监会以声明形式表态，有何看法？

曾?s漪：是，所以你觉得目前的情况看起来，证监会透过这样的声明来表态，对市场来说，合情合理吗？

证监会未收到具体融资方案故无具体对策

叶檀：对市场，其实市场，我想早就在期盼着证监会做这么一个声明，但是对于证监会来说，因为我们从这个声明中，也看的很清楚，因为它说这个像中国平安的这样的投资方案，还没有上报到证监会，所以它没有办法来对这个具体的方案，其实是证监会连这个方案都不知道，所以它没有办法来做一些具体的评判了。

声明只表明证监会态度是精神安慰

叶檀：所以它只能用声明的方法，就是来反对这个恶性圈钱这样的声明来做，然后要推动市场化。

目前证监会也并无遏制态度

叶檀：这个我认为是，对于这个声明来看，我们就声明论，声明来说，它其实是一个比较中性的东西，不是说一个非常实质性利好。

比如说像取消印花税，或者是这种改革，是一个很实质性的利好，它是一个比较虚的一个利好，就是一个精神上的安慰剂，是一个对人心里上起作用，总算是说话了，他是反对恶意圈钱的。

但至于说究竟怎么反对？其实它在声明里边也是语言不详的，没有说什么具体的措施，它只是亮明它的一个观点。

那么从今后来说的话，如果说市场条件允许，在法律法规许可的范围内，其实证监会从股改之后，我们知道从定向增发到现在公开增发，证监会持比较鼓励的态度的，持比较正面推动态度，它到现在为止，它都没有说对这个融资再融资，有什么非常，非常遏制的一个手段去做。

叶檀：当然，我是觉得这个证监会也不一定说，非要去遏制它。

谢国忠：股民趁反弹应出售股票

下探4000点或更低有助日后大幅反弹？

曾?s漪：股市这样的走势，有人说可能会再往下探，下到4000点以下，反弹率会稍微再大一些，那么后市看法究竟如何？

若反弹幅度也有限

谢国忠：反弹，这次的话，我觉得也比我过去想象的可能会弱一点，因为现在那个很多人认为，就是奥运之前的话，这波涨的话，是一个卖的机会，所以有不少人可能会提前卖，那这样的话，就压抑了这波上升的话，空间了。

因估值仍高基金等着出货

谢国忠：所以我觉得就是不要只太大的，就是要再等到6000点，千万别等这个，就是那个等了就是差不多了，就赶快托手吧，那个最终的话，因为这个股市的话，还是高估的。

反弹即出货好机会别等6000点

熊市调整一般需两年应趁反弹出货

谢国忠：就是那个中国一般是牛市之后的，熊市调整的话，至少要两年，所以就是08年，09年就都是调整的一年，如果你是，就是在那个有比较好的反弹的时候，你不出的话，可能你又会要给托一年了。

　　继大华银行(UOB)在昨天发表全年业绩之后，三家银行集团在2007年的表现都已经揭晓。三家银行当中两家的净利保持在前年的水平，并没有出现大幅度下滑，虽然大华银行的净利减少，但主要受到前年的一次过收入影响。

　　市场最为关注的，是三家银行在过去一年里，如何处置在债务担保凭证(CDOs)的曝险。

　　三家银行都为所持有的债务担保凭证拨出了显著的准备金，分析师表示，银行接下来可把债务担保凭证的问题抛到脑后，重新聚焦核心业务，尤其是接下来将面对美国经济放缓带来的挑战。

　　星展集团、华侨银行、大华银行不约而同对2008年的展望表达了一些隐忧。

　　星展集团主席许文辉说，过去五年来我国所享有的良好信贷周期，相信不会持续下去，虽然亚洲经济增长将保持强劲，但无法置身于美国发生的问题之外。

　　华侨银行行政总裁康大卫指出，美国次贷问题和美国经济可能衰退的隐忧令今年的经济前景变得不明朗。

　　大华银行副主席兼总裁黄一宗则说，2008年将是充满挑战的一年，美国经济衰退将会有传染效应，贷款增长将会放慢。

　　大华银行持有的债务担保凭证在三家银行当中最少。截至去年底持有的债务担保凭证总值3亿1500万元，其中，有次贷(sub-prime)成份的资产相关债务担保凭证(ABS CDOs)只有8600万元。到目前为止，它已经为有次贷成份的曝险拨出了7500万元的准备金。

　　星展集团(DBS)拥有多达12亿1100万元的债务担保凭证，与美国次贷有关的占2亿6700万元，它总共为这部分的曝险拨出了2亿4000万元，因此认为接下来没有必要再提高准备金额。

　除了提高准备金外，星展集团也让持有高风险投资的特别用途公司——Red Orchid Secured Assets(Rosa)清盘，并把公司总值3亿4700万元的债务担保凭证转到集团旗下，这将使集团今年第一季再损失8600万元。

　　跟另外两家银行不同的是，除了次贷问题，星展集团也面对泰国投资的问题。它在泰国TMB银行的投资自2004年以来，账面值已经缩减了一半。过去一年，它为在泰国TMB银行的投资拨出2亿零900万元的减损金。

　　华侨银行(OCBC)持有6亿1800万元的债务担保凭证，其中2亿6000万元是有次贷风险的资产相关债务担保凭证，该银行去年为这个部分拨出了2亿2600万元的准备金。华侨银行相信，这笔准备金额已经足够，接下来的冲击将是微不足道的。

　　由于前年有一笔6亿8900万元的一次过收益，因此相比之下，该集团全年净利下跌了17.9％。如果不包括一次过收益，则净利增加12.1％。分析师原本预期该集团的净利可达21亿5200万元。

　　大华银行在去年第四季拨出了1亿2800万元的准备金，使到全年的总准备金额达到3亿元，除了为所持有的债务担保凭证(CDOs)和贷款拨出更多准备金之外，它也为一项长期投资拨出了准备金。

　　它在去年第四季赎回了部分债务担保凭证，因此在截至去年底持有的债务担保凭证总值3亿1500万元，比截至9月底的3亿8800万元少了18.8％。其中，有次贷成份的资产相关债务担保凭证(ABS CDOs)只有8600万元。

　　根据该集团昨天在业绩发布会上披露的数字，它去年为债务担保凭证共拨出了1亿5900万元的准备金，9900万元从损益表拨出，6000万元从储备拨出。

　　该集团强调，它在债务担保凭证的曝险只占总资产的0.2％，对集团的业务并不会有显著的影响。

　　分析师相信，大华银行已经为次贷曝险拨出了足够的准备金。里昂信贷的分析师泰兰(Thilan Wickramasinghe)表示，拨出巨额的准备金后，许多不稳定因素已经被消除。

　　大华银行在2007年的贷款业务扩大了20.5％，加上净利息差幅增加了5个基点至2.04％，集团去年的核心净利息收入增加10％至29亿8000万元。同时，非利息收入也增加25％，达到18亿9200万元。

　　集团的海外业务带来显著的贡献，海外业务在营业水平带来超过10亿元的盈利，增加了18.4％，占集团营业盈利的37％。

　　大华银行副主席兼总裁黄一宗形容，集团在2007年的增长是全面且高素质的，至于2008年的展望，他说：“2008年将是充满挑战的一年，美国经济衰退将会有传染效应，贷款增长将放慢。”

　　但是他认为，除非美国陷入严重的经济衰退，否则亚洲将能克服动荡。他也指出，大华银行集团拥有健康的资产与负债表，再配合强大的区域网络，将能掌握长期增长机会。

　　大华银行董事会建议每股派发45分的年终股息，包括之前已经派发的股息，该集团在2007年总共派发73.7分股息。

　　受到美元对欧元下跌到新纪录低点的影响，投资者买进菲律宾比索、马来西亚令吉、新台币和其他亚洲货币，为处于长期上涨趋势中的亚洲货币提供新的动力。

　　美元对比索下跌至8年来的低点，对令吉则下跌至10年来的低点，对新台币下跌至33个月来的低点，人民币对美元汇率也上升。

　　新元对美元昨天上升到1.3979，这是新元自从1997年1月以来，首次突破1.40新元。令吉则上涨到3.201，上涨大约0.3%，也是1997年下半年以来的最高点。泰铢短暂上升至32.09，上升0.5%，是1997年8月以来的最高点。

　　印尼盾上涨至9037，上涨0.6%，新台币上涨至3年来的高点，至30.903，人民币则上涨至7.1450。

　　交易员表示，菲律宾、马来西亚和台湾央行进入外汇市场干预阻升本地货币。交易员也在关注新加坡和泰国政府可能采取干预行动。

　　近期导致亚洲货币上涨的原因是，美元全面疲软以及亚洲国家采取政策，利用强货币来抵制通货膨胀。

　　另据新华社报道，受一系列利空经济数据的影响，26日纽约汇市美元汇率全面下跌，在纽约汇市电子交易时段，欧元对美元汇率首次突破1比1.50关口。

　　当天纽约汇市尾市时，欧元对美元汇率从前一个交易日的1比1.4825升至1比1.4967。在随后的电子交易中，欧元对美元汇率一度升至1比1.5047，创下新的历史最高纪录。

　　此外，当天纽约汇市英镑对美元比价从1比1.9667升至1比1.9862，美元对日元比价从1比108.07降至1比107.26，美元对瑞士法郎比价从1比1.0889降至1比1.0759。

　　当天，美国著名研究机构会议委员会公布的2月份消费者信心指数从1月份的87.3降至75，远低于分析人士的预期。美国劳工部公布的1月份批发物价也因石油和食品价格高涨而增长了1%，远高于分析人士预测的0.4%。

　　这些数据导致市场对美国经济前景感到担忧，并认为美国联储局将会继续降息以刺激经济增长。同时，这些数据也成为26日直接打压美元汇率的重要因素。

　　这片广大的土地，包括了甘肃、贵州、青海、陕西、四川和云南六个省份；广西、内蒙古、宁夏、西藏和新疆五个自治区；以及重庆这一个直辖市。

　　自2000年以来，中国的西部大开发计划取得了骄人的成绩，经济连续六年平均增长10.6％。2000年西部的国民生产总值为1万6600亿人民币，到2005年时，已暴涨至3万3300亿人民币。城市居民的净收入也在这段期间，每年平均增长10％。乡村居民的净收入则每年平均增长6.8％。　

　　中国国际企业发展局基础建设与环境服务署署长谭宝锠说，虽然中国西部占地540万平方公里，相等于整个国土的56％，但大部分地区仍然没有被开发。过去几年的增长，其实大多集中在几个重点发展的城市，包括重庆、成都和西安。

　　他说：“这几个城市的主要工业包括机械、电子、化学和宇航。由于西部拥有独特的自然地理景观，以及丰富的历史遗产，所以旅游也被指定为重点发展的行业。”

　　当中，西安是中国十三个朝代的古都，这个古称长安的城市，文化遗产和文物古迹异常丰富（包括蓝田猿人遗址、半坡遗址、秦始皇兵马俑、汉阳陵、大雁塔、西安碑林和西安古城墙等），再加上自然景观美丽怡人，所以已确定为中国最受欢迎的旅游和休闲居住城市之一。

　　至于成都是四川的省会，重庆是中国西部唯一直辖市。去年，成渝两个城市刚刚获得中国国务院批准设立全国统筹城乡综合配套改革试验区。这是继上海浦东新区、天津滨海新区之后，中国的第三个“新特区”。

　　成都和重庆这两个特大城市，被视为新特区的双核心，辐射四川省的14座主要城市（包括成都和绵阳），以及重庆的23个地区和乡镇。

　　新特区占地15万5000平方公里，覆盖中国西部3％的土地，不过居住人口却超过8000万，相等于四分之一的西部人口。以国民生产总值来计算，它占了26％的西部国民生产总值，到2020年，新特区的经济估计将达到4万8000亿人民币，即大约8％的中国国民生产总值。

　新特区的设立，掀起了一轮土地收购热潮。在新措施下，居住在城市的人口估计将倍增。单单是重庆，预料就会由1100万上升至2100万。这意味，在未来十年、二十年内，将有1000万名农民会走入这几个主要城市，以及万州、涪陵、长寿等二线城市，带动房屋的需求激增2亿平方公尺。

　　重庆和成都也是中国西部最重要的航空中心，成都的双流国际机场和重庆的江北机场都是中国最繁忙的其中两个机场。

　　内陆城市的宏观经济蓬勃发展，加上居住环境大大改善，吸引许多中国人开始迁移到这些西部城市，而不再往沿海城市涌去。大量外资的进驻，不但带来了更好的就业机会和工资，也提升了人民的生活水准，以及对品质的要求。

　　这样的一个改变，为新加坡公司在城市基础建设方面，带来了巨大的商机。

　　中国一些沿海城市也在十年前经历过类似发展盛景，不过，现在中国更着重于发展大型的城镇项目，特别是具环保功能的生态城和综合项目。

●城镇发展商机

　　成都、重庆和西安其实都还处于经济起飞的初步阶段。由于城市不断膨胀，向周边的乡村地区扩张，这两个城市都必须发展新的郊区城镇来应付人口增长，这无形中为许多市区规划师和发展商带来巨大的商机。

　　一些新加坡公司已经发现这样的一个发展趋势，并借助它们在新加坡和中国其他地区的丰富经验，打造适合中国西部民情的生活空间。

　　例如成都的卓锦城（Botanica）是由盛邦置业、吉宝置业和吉宝置业和天立国际集团联合开发的。这个地标建筑物不但夺下多个奖项，而且首一至三期单位推出后在开盘两天便销售一空，创造了成都房地产的销售奇迹。

　　这个成功的经验，让盛邦继续在西部争取到更多的项目。它将投资17亿人民币（约合3亿4500万新元），西安开发一个城镇项目。这是我国至今在中国西部最大投资。

　它将与香港恒基兆业地产集团(HendersonLand)合作开发这幅占地136公顷的地皮，一旦完全开发，这个城镇将能容纳3万个公寓单位。这个迎合中高档市场的项目，将拥有全套的基础设施，包括学校、托儿所、医院、商场、休闲与娱乐设施等。

●综合项目发展商机

　　随着人民的收入提高，对生活品质越加讲求，中等入息阶层将对购物、休闲和娱乐设施有更高的需求。一些新加坡公司已经成功抓住这个趋势，例如：

　　凯德置地和中国深圳国际信托投资公司(SZITIC) 在四川设立的“成都嘉信茂广场·金牛”，就在2006年10月由当时在四川成都访问的李显龙总理主持开业仪式。

　　凯德置地和SZITIC分别持有这个广场65％和35％股份。嘉德置地通过这座商场，把它独特的综合广场和资本管理经验出口到中国，不但为当地人带来了全新的购物感受，也促进了消费，并为中国（包括二三线城市）的消费水准下了新的定义。

　　2006年10月，凯德置地也以8亿6967万人民币（约合1亿7394万新元）在一个政府卖地活动中，买下成都的一幅商业地段。它计划在有关地段建造一座“来福士广场”，这包括7万8000平方尺的甲级办公大楼、8万3000平方尺的零售商场、一个880个房间的五星级酒店或服务公寓，以及三层地下停车场与零售店。

　　丰树投资也与海星科技投资控股集团合作，在西安联手开发一个综合项目。这个项目将容纳四栋可容纳10万7200平方公尺楼面的住宅大楼、一栋总楼面为5万9400平方公尺的购物商场，以及一个楼面约2万2300平方公尺的停车场。2008年完工时，这个项目的投入资金将达到8亿9620万人民币（约合1亿7920万新元）。

●旅游项目商机

　　除了住宅和商业房地产，西部也有许多商机有待酒店业和服务公寓业者开发。再加上新航线的开拓，西安、乌鲁木齐和林芝机场的启用，以及陆路交通的改善，旅游业已迅速成为中国西部的一个主要经济引擎。　　

　在四川，嘉德置地已经与四川发展商置信联手，在成都温州这个风景怡人的地方，开发一个城镇项目。一旦完成，整个项目将拥有7400个住宅单位、一个主题公园、购物商场、五星级酒店和豪华服务公寓的项目。

　　目前，重庆正在空港城附近，开发一个展览会议区。新加坡市区基建商应该有机会提供一些周边的设施服务，例如兴建酒店。

　　新加坡公司也有机会为外籍高管人才提供住宿。例如辉盛国际管理（Frasers Hospitality）已经与仁恒置地（成都）签署协议，来管理位于成都市仁恒广场上的高档次“金标准”服务公寓。这家服务公寓预计在2010年上半年开门营业，这相信是该城市第一家拥有国际认可品牌的服务公寓。

　　中国西部还有许多有待开发的旅游相关投资机会，特别是在被选为中国三大旅游城市的成都(另外两大旅游城市是杭州和大连)。

　　虎豹企业属下子公司虎豹消闲也已经与中国成都游乐园合作，兴建一座游乐园海洋馆。这个项目的总投资额估计为1200万美元，附近地区已经被成都市政府选来市区翻新。这个沿着成都锦江河的地区，将被翻新为一个娱乐与商业地区。

万邦集团（IMC Group）也与成都市政府属下的成都文化旅游集团，设立了联营公司，在成都开发与市区建设、旅游资源整合，以及文化开发有关的休闲房地产项目。

　　它们的第一个项目是在都江堰打造龙池、西区国际休闲度假旅游区。这个以休闲度假旅游为主题的项目，将集国际会议中心、生态旅游、体育健身、休闲度假、商务、酒店式公寓等功能于一体，工程预计在3到5年内完成。

　　万邦集团房地产投资董事余国锦说：“我们相信西部有广大的发展潜能，虽然它们未必会跟着其他一线城市，例如北京和上海的足迹走。其中一个可能性是与有关当局联手，推动与旅游相关的社区建筑，这样资源才能够更有效地运用，让中国经济更加富强。”

西部丰富的自然和文化遗产，也让一些新加坡商家看到了商机，在这里投资旅游相关业务。例如新加坡挂牌公司悦榕(Banyan Tree)控股已经在云南设立了两家豪华度假酒店。

　　第一家是悦榕仁安藏村(Banyan Tree Ringha)，设在中国云南迪庆藏族自治州的香格里拉县。第二家是丽江悦榕庄，已被列为联合国教科文组织（UNESCO）的世界遗产地之一。所有55栋大型院落式的别墅，不但能让宾客在房间中欣赏到玉龙雪山，而且每个客房的用水都是从玉龙雪山引来的雪水。

　　悦榕酒店度假村业务发展副总裁张金成说，集团计划在中国西部再开设四家酒店和度假村。西藏首府拉萨（Lhasa）的悦榕庄和悦椿庄（Angsana）预计在明年开业，九寨沟的悦榕庄和悦椿庄则预订在2010年启用。

　　该集团对中国充满了信心，计划今年再增添几个新的项目。“中国是我们非常重要的一个市场，我们对这个国家的国内和海外旅游市场非常有信心。随着中国的经济增长，以及人民的日益富裕，当地人和在中国主要城市工作的外籍高管人才，将对豪华产品和服务有更高的需求。”

●利用“绿色”科技巩固新加坡的价值

　　为了保护中国的天然环境，以及让国家持续发展，中国政府已经有意识地在环保方面作出努力。接下来，中国城市和政府当局必须在规划土地、开发地区、河床和海域时，评估对环境所带来的影响。

　　在国际社会眼里，新加坡一直是一个绿色、干净的地方，在环境管理方面有独到之处。具环保功能，包括节约能源的建筑物，将逐渐成为新加坡公司在中国的未来发展方向。新加坡发展商，包括具有一些特别技能（例如节约用水和能源、大厦外墙）的建筑与咨询公司，相信将在未来几年内有更大的市场需求。

●利用企发局在西部的市场信息

　　企发局已经在成都和西安设立了办事处。对刚进军中国，特别是中国某一个地区的商家来说，企发局能够扮演桥梁的角色，介绍当地的合作伙伴和项目，更重要的是避开一些“地雷”和陷井。

　　企发局基础建设与环境服务署署长谭宝锠说：“很多人说，中国就像是一个大州，拥有很多不一样的地区。对东部城市的生意手法比较熟悉的新加坡公司，如果把东部的即定印象搬到西部来，或者将西部的即定印象搬到东部来，或许就会觉得有挑战性。在这方面，企发局在中国东、西、南、北部都有很强的联系网，这将确保新加坡公司能够在进军其他地区时获得持续的帮助。”

虽然也有交易员和策略师们在讨论今年晚些时候美元可能实现反弹的问题，他们认为Fed大规模减息最终会使美国经济重新走上稳健增长的轨道。但从近期来看，美国经济数据仍会表现不佳，Fed可能进一步减息，投资者更倾向于看空美元。

联储官员暗示继续减息

近日，关于美国经济已经或将步入衰退的言论一直不绝于耳。据美国商业经济协会上周末公布的一项调查显示，约半数的美国经济学家认为美国经济已经陷入衰退或者即将陷入衰退。在NABE对49位经济学家的调查中，有45%的受访者认为美国经济08年将陷入衰退，而在去年11月份进行的类似调查中，有 40%的受访者认为美国经济08年会陷入衰退。与此同时，受访的经济学家还预计美国08年新屋开工和房价将进一步下降，贸易赤字在08年则有望进一步缩减，美元兑欧元在未来两年预计将反弹。

而在本周一，投资大亨罗杰斯也宣称，“美国正处于衰退中，情况会变得更糟”，他认为，日本在20世纪90年代初曾放宽信贷，导致经济泡沫，之后泡沫破灭，美国如今正在犯同样的错误，“只要FED和联邦政府继续犯这种错误，美国就会经历时间更长的经济放缓，且有可能是很长时间以来美国最为严重的一次衰退。” 他还表示，在能源和食品价格飆升冲击消费者支出之际，房屋和汽车市场的状况“比衰退还要糟”，美元料大幅下滑。

而周二美联储高级官员Kohn在讲话中对美国经济面临下行风险、央行可能需要进一步减息以防止经济陷入衰退的暗示，最终点燃了市场大抛美元的导火索。

截至发稿，欧元兑美元已冲破1.5000美元关口至1.5041美元。

据彭博社报道，谐⊙芯炕笴omScore公司周一的一份报告显示，1月份谷歌搜索结果中的赞助商链接的点击率较上个月减少了7.5%，至5.32亿次。

谷歌2007年的销售额为166亿美元，其中有绝大部分来自赞助商搜索广告。尽管谷歌通过不断的收购向新市场领域进军，但搜索结果匹配的赞助商文本广告服务仍是其主要的收入来源，UBSAG分析师本·舒查特表示，这一市场的任何松动，再加上美国经济的低迷前景，为谷歌股票的未来表现蒙上了阴影。舒查特将谷歌 2008年的每股赢利预期调低了1.8%，至20美元。

“长期以来我们都是谷歌的追随者，预计谷歌将无法达到最近的预期。”舒查特表示，他建议买入谷歌股票。“当然我们不能太倚重ComScore提供的数据，再说也只是一个月的数据，不过对于谷歌的未来收入增长前景，我们确确实实感到担忧。”

周二下午4点纳斯达克股市，谷歌股价下跌22.25美元，至464.19美元每股，跌幅为4.6%，创下了去年5月来的新低。谷歌股价去年11月6日曾狂跌 37%，公司联合创始人拉里·佩奇和塞吉·布林的财富顷刻蒸发170亿美元。舒查特将谷歌2008年的销售收入预期调低了1.1%，至157亿美元，同时将目标股价调低9.2%，至590美元。

BMO 资本分析师李兰德·韦斯特费尔德也将谷歌2008年的目标股价调低了14%，由此前的690美元调至590美元。他同时将谷歌2008年的每股赢利调低 5.9%，至20.32美元每股。舒查特在报告中表示，广告商很可能会减少对谷歌关键字广告的投入。他同时指出，雅虎的搜索广告也出现了下滑。 Piper Jaffray 分析师GeneMunster将广告收入下滑归咎于美国经济的整体放缓。

美联储副主席科恩周二发表演讲时表示，目前经济增长所要面临的风险更大。他指出，较高的通货膨胀率不会持久，但是金融市场将面临最大风险。外界分析认为，科恩的讲话暗示美联储仍有降息空间。同一天，美国公布的PPI和消费信心数据也打击了市场信心。美国谘商会2月消费者信心指数自1月的87.3跌至75.0，为2003年3月以来最低水平。受到这些因素的影响，周二纽约汇市上，欧元兑美元一度攀高到1:1.5047，创下1999年欧元启动之后最高纪录。

美国总统布什昨天强调，美国经济并没有衰退也没有下滑。他说，虽然美国经济增长有所放缓，但是这并不意味着已经进入衰退期。他表示：“我对我们的经济充满信任。”

欧元兑美元居高位让欧洲消费者去美国旅游变得相对便宜起来。但是与此同时，也让欧洲向非欧元区出口产品受到压力。

美元大挫同时还影响到油价上涨。大型投资者会将钱转移到投资诸如石油、黄金等受到通货膨胀影响相对较小的商品上去。通常情况下，美元走低就会引起油价上涨。

不少经济学研究者认为，美国作为世界上最大的能源消耗国已经踏上通往经济危机的道路。但是之后石油的消耗量有可能降低，从而使得油价回落。对欧洲市场具有重要意义的北海布伦特原油期货价格也一度高涨至每桶100.88美元。

几年来，全世界对能源消耗量的增大令国际油价节节攀升。这当中中国经济发展对能源需求的增长尤为明显。西方国家与重要产油国伊朗、伊拉克之间的矛盾构成的地缘政治因素也成为油价只升不降的原因。

周三，宝马公司主管人事的董事恩斯特.鲍曼在慕尼黑宣布，集团将砍掉至少8100个工作岗位，其中在德国的就达5000名临时工和2500名固定工，在国外牵涉到600个固定雇用的人员。他把罪责推给了美元，还表示说，如果美元继续走软，完全有可能进一步裁员。

宝马共有10万8千名员工，其中8万人在德国。鲍曼说，宝马公司在利润、销售额和销售量方面不断推出数字来，但美元的疲次和原材料价格的走高，都给宝马带来了困难。宝马获得的红利远远低于奥迪、奔驰这些竞争对手。

鲍曼说，5000名临时工中，有2500名已于去年第四季度离开企业。剩下的一半将在今年年底前走人。然后，仍然在宝马工作的临时工将只剩下3200人。

他还指出，固定雇用的员工里有几百人签署过解约协议。此外，宝马依靠所谓的"自然波动"和"年龄局部时间工"。裁员将建立在自愿的基础上。因为集团在一个保障就业的协议里，这个企业是作出了保证的：保证在2013年前不作出于企业原因的裁员。而巴伐利亚金属工会已经指出宝马受到这个协议的束缚，并指责宝马董事会做这事是"破坏文化"和"近视的红利欲"。

至于在慕尼黑、丁果尔芬和雷根斯堡各将有多少工作岗位被裁掉，宝马人事董事还不愿具体说。他只是说，所有地方的固定员工都将裁剪3％，只有莱比锡除外。在莱比锡2005年刚开出的宝马新厂里，无论临时工还是固定员工都不会面临裁剪。

为了进行这次上世纪90年代以来最大的裁剪行动，宝马集团必须拿出巨额储备金，鲍曼说，这将是数以亿计的。从2009年开始，宝马公司还打算每年减少亿欧元的人事开支，到2012年时，共省下60亿欧元，把汽车销售红利提高到8－10％。

此外，留在企业的人也要做出他们的贡献：2007年他们与企业赢利挂钩的奖金也不能象2006年那么高了。2006年，员工获得了相当于一个月月薪156％的一份奖金。鲍曼说："董事会同样受到冲击。"

到2012年，宝马将重新达到2007年的企业人数。鲍曼说，主要是雇用高培训质量的专业人员和领导人员。今年就将新雇500名这样的人。他说："我们将来仍将在德国拥有最多的员工，但在国外出售产品的大多数。"宝马打算到2012年时把汽车销售量从2007年的150万辆提高到180万辆。