6月27日，国际原油价格再创历史新高，收盘价首次突破每桶140美元关口。韩国媒体评论，世界高油价已让韩国经济深陷危机当中，专家认为韩国经济已是“最糟糕程度”。

韩国银行6月27日公布，随着油价持续攀升，5月份经常项目收支逆差达到3.8亿美元，自去年12月开始连续六个月出现逆差。六个月的累积逆差额已达71.7亿美元。高油价冲击导致本周五（6月27日）韩国的KOSPI指数收于1684.45点，比前一天暴跌33.2点，跌幅达1.93%，3个月跌破了1700点大关。

据报道， 6月28日韩国民众针对“美国牛肉”再次爆发大规模抗议示威事件， 尽管有总统道歉和美国政府的担保，韩国人28日的抗议行动毫无减弱迹象。警方再次动用高压水龙驱散示威者。据悉，28日至少有一万多人走上首尔街头，抗议恢复进口美国牛肉。

韩媒体分析，由于持续近两个月的牛肉示威以及部分在野党参与示威，使国会开院被迫推迟，导致包括废除出资总额限制制度在内的各种“挽救经济”法案被搁置，企业投资也在萎缩。海外已经有分析说，烛光示威事件也将对韩国经济产生恶劣影响。

石油输出国组织（OPEC）主席卡利尔预测说：“今年夏天油价有可能上升到平均每桶150-170美元。”

韩专家分析，韩国经济已到最糟糕程度。韩国对原油依赖度较高，韩国经济增长率今年可能连4%都不能到达。万事达卡国际组织面向亚太地区13个国家的第二季度消费信心指数调查显示，韩国只有27.7分（第12位），远低于标准值100分，接近金融危机当时的水平（26.1分）。

中国沪深股市6月30日低开低走，上证综指开盘2724.40点，深证成指开盘9320.94点,跌1.22%。至11:30,上证综指午盘收2715.92点，跌1.18%;深证成指午盘收9316.28点，跌1.27%。午后股指一波急速下探，13：12沪指盘中再次跌破2700点，并创出本轮新低。

深沪大盘30日上午低开后出现一波震荡回升，但受到权重股偏软拖累，股指一路震荡下跌，午后并加速下挫，沪指跌破2700点，最低来到2693.4点，创出调整新低，随后震荡回升，但个股疲态尽显，股指反弹无力。权重股如中国石化和中国石油双双走跌，进一步拖累指数。

至30日下午13：12，两市100余只个股上涨，“不带S”个股界龙实业等6只涨停，珠江控股等14只跌停。板块：仅酒店旅游板微有涨幅,未股改、股指期货概念、家电、煤炭等板块跌幅居前。盘面上，个股受压明显。跌幅前列的主要是环保股、家电股、造纸股、有色股、水泥股等。仅由部分迪斯尼概念股、农业股有所表现。市场成交减少，显示观望心态增加。

业内人士认为，上证综指再度失守2700点关口，可能会引发技术性卖盘迅速放大，从而引发新一轮的下跌趋势。目前来看，支撑上证综指前期在2700点附近逐渐盘稳，一度令市场憧憬的技术底的形成。不过，当前市场人士担心，市场上的自救反弹仍然压力重重，自救结果也并不乐观，操作上仍然谨慎为主，但经历如此大跌后，市场中部分超跌个股投资价值显现，可适当关注。

29日，在国内证券业顶级盛会“腾讯2008影响中国A股投资国际论坛”上，投资大师、商品大王罗杰斯表示，中国A股市场今年年底的时候可能就会见底，从那个时候自己可以开始在中国购入大量股票。罗杰斯预计，商品价格会有一个很大的调整，幅度会在50％以上，同时通货膨胀会得到缓解，但这种熊市只是短期或中期的现象。

受到国际原油价格再创新高、美股周末继续下跌影响，中国沪深股市6月30日早盘低开24点后继续下跌，盘中再创本轮调整新低2693.40点，上证指数收2736.10点，跌12.33点或0.45%，成交415.6亿；深证成指收9370.78点，跌65.43点或0.69%，成交211.9亿。两市成交量再创新低。

财经报报导，6月的最后一个交易日，大盘30日上午低开后出现一波震荡回升，但受到权重股偏软拖累，股指一路震荡下跌，午后并加速下挫，沪指跌破2700点，并创调整新低2693.4点。随后权重股企稳，沪指震荡上行，跌幅收窄。截止收盘，沪指报2736.1点，跌0.45%。交415.6亿；深证成指收9370.78点，跌65.43点或0.69%，成交211.9亿。

上证指数6月最终以暴跌20.31%收场，创下了14年以来的最大月跌幅（1994年7月下跌28.85%），真正应验了“五穷六绝”。从盘面看，个股方面，海博股份、国旅联合等二十家余逆市涨停。总的看来，大盘权重股是两市午后重挫的主要推动力量；华能国际跌幅7.38%，招商银行跌了4%以上，中石油，联通，万科则跌幅较小，但也未见明显护盘迹象。金融板块整体大幅下挫，券商股，保险股，银行股均有较大调整。

板块方面，旅游酒店、传媒娱乐、农业板块等领涨大盘，涨幅都超过2%。跌幅榜排前的是电器、有色金属、能源、钢铁等大市值板块。其中电器板块跌幅2.87%，居首；煤气供水、橡胶制造、信托、生物制品、加电、有色、石油加工及炼焦等板块位于跌幅前列，下跌幅度均逾3%。前期强势的新能源板块今天也跌幅居前，跌幅逾2%；

受上海迪士尼项目定案消息刺激，相关概念股大幅上扬，海博股份、陆家嘴、界龙实业等涨停（上海迪士尼400亿项目定案(附暴涨股)）。而农业股再度活跃，顺鑫农业、敦煌种业大涨，此外，旅游、奥运、网游、奥运、酿酒食品等也有所表现。不过，ST股沦为重灾区，多只股票跌停，银行股也表现疲弱，个股分化依然明显。

上海本地股中，仅陆家嘴涨停，其余上涨家数不足15家，涨幅皆在3%以内。媒体报道上海迪士尼乐园项目将确定落户浦东消息刺激陆家嘴、界龙实业作为核心题材股开盘即封涨停。奥运板块今天也走势活跃与上海本地股一起成为两市表现最活跃的两个群体，北京旅游、中体产业等纷纷向涨停发起冲击。

消息面，沪深交易所发布《关于做好上市公司2008年半年度报告工作的通知》要求增加披露大非自愿追加延长股份限售期、设定或提高最低减持价格等股份限售承诺的情况。同时，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了中国第一部《企业内部控制基本规范》。另外，原油价格再创新高，美国股市继续回落，尽管周末市场加息预期未能成真，但当前市场整体疲弱，短期均线对股指上行的压制明显，大盘还有进一步调整的要求，

技术上看，上证综指再度失守2700点关口，可能会引发技术性卖盘迅速放大，从而引发新一轮的下跌趋势。目前来看，支撑上证综指前期在2700点附近逐渐盘稳，一度令市场憧憬的技术底的形成。综合考虑各方面因素，即将到来的七月行情仍面临着较大的不确定性，弱市格局短期内很难改善。因此，建议投资者控制仓位，谨慎操作为主。

广发证券认为，在股指击穿前期低点2695之后，市场并没有恐慌性的杀跌出现，成交量的萎缩也说明市场已经出现较强的惜售心理，上证指数在2700-3000点之间的横盘整理已有两周时间，从市场高企的投资价值来看，股指在目前点位构筑阶段底部的可能性较大，投资者不宜过于看淡后市，仍可继续持有业绩优异、成长性明确的优质个股。

沪深两市周一双双低开，随后个股在权重股的带动下回暖，沪深股指震荡走高，沪指上探至2766.80后，权重股拖累股指震荡下挫。午后沪指加速下挫，跌破2700点，并创调整新低2693.40点。随后权重股企稳，沪指震荡上行，跌幅收窄。截止收盘，沪指报2736.10点，跌0.45%。

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沪综指开于2724.40点，最高2766.80点，最低2693.40点，全日收于2736.10点，跌12.33点，跌幅0.45%，成交额415.33亿元；深成指开盘9320.94点，最高9510.28点，最低9234.25点，全日收于9370.78点，跌65.43点，跌幅 0.69%，成交额214.21亿元。

盘面：

沪A 上涨:443 平盘:94 下跌:316

沪B 上涨:27 平盘:3 下跌:24

深A 上涨:355 平盘:99 下跌:269

深B 上涨:30 平盘:15 下跌:10

板块个股：

从盘面看，农林、食品、木材指数领涨各行业指数，机械、批零、金属指数领跌。

个股方面，上海本地股因迪斯尼落户浦东表现强势，海博股份、申达股份、陆家嘴等个股涨停，上海新梅、上海建工涨幅超7%。

奥运个股表现活跃，西单商场、中体产业、中青旅收于涨停，北京城乡、中国国贸涨幅亦超7%。

农业股全日表现出众，丰乐种业涨停，山下湖、新中基幅超7%。

受益广东钢铁集团正式挂牌消息，广钢股份收于涨停，韶钢松山上涨超3%。同为钢铁股的济南钢铁、新钢股份则下跌超4%。

后市预测：

汇阳投资：近来市场的剧烈波动导致个股股价震荡幅度明显加大，市场赚钱效应并不能体现出来。在此情况下，短期股指仍可能维持目前的低位震荡格局。从技术上看，目前沪指维持在2700-2900点的空间内震荡运行，构筑小箱体运行的可能性依然存在，方向不明的情况下观望仍是较好的选择。稳健型的投资者可在市场震荡之中逢低适当关注一些A股与H股已经接轨或出现折价，目前市盈率已经处于近年来相对低位区域的品种。

广发证券：股指早盘表现相对稳定，但接近午盘时的一轮下挫导致午后上证指数再创新低，但在股指击穿前期低点2695之后，市场并没有恐慌性的杀跌出现，成交量的萎缩也说明市场已经出现较强的惜售心理，上证指数在2700-3000点之间的横盘整理已有两周时间，从市场高企的投资价值来看，股指在目前点位构筑阶段底部的可能性较大，投资者不宜过于看淡后市，仍可继续持有业绩优异、成长性明确的优质个股。

申银万国：两市大盘维持低位震荡，成交量继续保持低量水平，个股涨跌各半，上海本地股板块、中小板、农业板块表现不俗，不过这并不能扭转大盘中期弱势格局，后市再次创出新低已经不可避免，目前不利市场运行的空头因素太多，行情转暖面临太多挑战，建议轻仓观望。

六月市场回顾

今天是六月的最后一个交易日，沪指跌0.45%报2736.10点，走势仍然疲弱。回顾整个六月市场走势，5月月31日沪指收于3433.55 点，6月30日收盘为2736.10点，全月跌697.25点，跌幅高达20.31%，这是1997年7月以来的A股最大月跌幅。整个六月的走势几乎为单边下跌，整个市场没有像样的反弹，沪指还创记录的连续十个交易日收阴。个股走势更是惨烈，不少股票一个月内股价即被腰斩，二元股重现市场，新股大洋电机上市次日即遭遇破发。

总结A股市场六月下跌的原因，归纳起来可以有以下几点：

一、央行继续维持从紧的货币政策，加息预期强烈。6月7日央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，市场憧憬适度放开从紧货币政策的预期落空，A股端午节开市后即开始大跌。同时，CPI和PPI的高企使得央行的加息预期一直不断。

二、大小非解禁。虽然六月的大小非解禁金额在今年属于较低的，但是作为股改的遗留难题，大小非对于市场的杀伤力仍然不可小试。据统计，6月份总共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁数量为70亿股。但属于首发配售股份类型的限售股占比较大，此外，由于部分前期解禁股股东选择逐月分批流通解禁股，这些股票在逐步叠加的累计效应不容忽视。

三、市场信心严重受挫。随着股指从6124点下跌到4000点以下，3000点一度成为市场的政策底。但随着6月11号股指再次跌破3000 点，投资者的信心也严重受挫，市场悲观情绪弥漫。虽然六月没有大的IPO，但随着中建股份、光大证券的IPO过会，市场对于资金紧缺的担忧显然也不断加剧，这又加大了投资者的悲观情绪。

四、油价高企，周边市场普遍下跌。六月国际原油期货连续创出新高，目前已经突破了140美元，这对全球经济前景都是一个严重的打击。此为，美股道琼斯指数跌破12000点，且不断创出今年新低，日经指数截至今日已连续走出八连阴，香港恒生指数也不断下滑，可以说全球股市在六月的走势普遍疲弱，失守了数个重要关口。随着A股市场的不断开放，显然更难以独善其身。

七月展望

潜在利多因素：

一、宏观调控的力度和方向可能逐步改变；

二、大股东继续锁筹，许多高管开始购入上市公司股票，A股市场的市盈率已经到了20倍以下，具有了一定的投资安全边际。

三、产业资本开始重新审视资本市场的现象，市场还没有足够的认识和反应；

四、作为股改后的首只全流通股，三一重工的大非承诺两年内不减持，紧接着黄山旅游、鼎立股份等公司也作出了类似承诺，多家公司表态不排除有回购股份的可能。这有助于维护市场稳定。

五、周边市场或能够走稳，美股有可能在11000点附近受到支撑，越南引发金融危机的可能性也显然没有外界预期的那么严重。

潜在利空因素：

一、今天中国南车和光大证券首发申请上会，加上此前过会的中建股份，大盘IPO再度上路；

二、国际油价周五盘中又创出新高142.99，收盘突破140美元，收在140.79美元。继周四美国股市砸出巨阴后，周五又下跌了106点，再创新低，这给中国股市带来考验；

三、中国证监会27日发布修改完善后的《证券公司风险控制指标管理办法》。修订后的管理办法要求更加严格，要求券商多计提固定资产和长期股权投资的风险扣减比例和其他业务的扣减比例，将一定程度影响到券商盈利能力；

四、由于央行行长周小川近期表态将要采取更加有力的措施应对通胀，也导致部分投资者对央行加息的忧虑增加；

五、不久将公布的CPI令市场担忧。

券商与研究机构观点荟萃：

天相投顾：7月份市场将对自己的预期进行修正，有望迎来新的反弹行情。既然是反弹行情，下跌突出的股票往往成为反弹的急先锋，可以作为关注的重点。如果上涨成为趋势，则可以在中期业绩增长存在确定性的金融、煤炭、化工等行业中挖掘。

招商证券：随着估值的快速回归，3000 点以下A股市场已经进入战略性建仓区域，投资者应逐步增持基金等权益类资产。

海通证券：上周市场反弹中，整体处于普涨走势，板块热点主要集中在一些超跌个股及中报业绩大幅增长个股，超跌个股的反弹行情持续性较差，操作性不强，建议少参与；中报业绩大幅增长板块，在市场进一步下探企稳后将率先反弹的概率大，建议密切关注。操作上，由于市场不确定因素仍较多，建议轻仓投资者继续观望，重仓的仍以降低仓位为宜。

申银万国：6月27日统计局公布中国1-5月份全国规模以上工业企业利润同比增长20.9%，业绩好于预期，给市场提供了一定的信心支撑。根据我们分析师的预测，金融服务增长相对比较明确，上半年能够获得50%以上增长。而对于占比达50%的工业类上市公司来说，利润增速相比于一季度提升的概率大。因此，自上而下估计，上市公司上半年盈利有望获得超过20%的增长。

德邦证券：由于国际油价和国际市场环境依然在恶化，同时国内宏观调控的力度依然不减，因此本周市场再创出新低的概率显著加大，同时经济前景的极端不明朗将导致市场继续探寻底部，所以中期底部尚难形成。

首先是楼市，这个目前看，是在撑。中小开发商借高利贷在撑，大开发商在酝酿吞并。这个问题一旦爆发，股市还有一次大跳水。去年的七八九三个月是拿地的高峰，今年的七八九三个月，许多开发商要缴清拖欠的土地出让金，是迫在眉睫的难关。

兴业银行最新报告，政府对房地产市场不宜继续加压。考虑兴业前两年大力发展的房贷业务和最高的存贷比，出台这样的报告，确实能够理解。按照估计。如果房屋价格下跌在20%以内，则银行和开发商能承担。如果超过，就会引起连锁反应。不过，这种东西，谁也不知道会跌到什么程度。有朋友说，还能跌到哪里去？我说，可能跌到你想不到的一个位置。

不要轻易抄底，这是我对每一个朋友的忠告。
http://www.cchere.net/article/1680945
去年的时候，说退潮的时候才知道谁在裸泳，现在陆续开始死人了。前些天又跳了一个。不知道下一步，轮到谁跳楼了。估计还会有人跳的。

什么时候不跳楼了，什么时候再补仓也不迟。
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然后是就业，这个没有数据，估计很不乐观。民营企业经营困难，就业情况就很艰难。曾经和一个朋友讨论中国经济的未来，朋友的观点认为经济增长低于6%，或者通货膨胀高于25%都不会出现。所以，经济不会面临崩溃的局面。我理解，这两项都是不全面的。我更喜欢看失业率。我和那个朋友说，很可能会有失业的人用特殊的方式表达对社会现状的不满。不过，我更希望大学生们乖一点。美国那边5点5就乱闹了，中国这边是多少？可惜，国内不公开失业率。不要轻易辞职，这是我对每一个朋友的第二个忠告。

中央的调控力度，成品油的事情已经很明显了。先是控制价格，出了油荒，后来不得不涨价。涨价之后，商务部发出通知要求两巨头增加石油供应。把所有信息综合看，有意思。煤炭也是一样。可靠消息，小煤窑又都重新上马了。没办法，指着国有大矿，不能保证发电厂的供应。
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夏粮收获不错，很让人安慰。不过秋粮如何，现在没谱，尤其是春天闹了油荒之后。如果粮食能稳定，下半年和明年的经济，灵活性就很大，可能采用比较灵活的手段刺激经济。否则，处处艰难。

财政困难在有些地方政府已经有苗头了，下一步会怎么样，增加收费可能是难免的事情。估计很可能是在房租上打主意。许多小商店都关门了，原因很简单，利润不够房租。
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日本在64年奥运会以后，经济陷入衰退。越南战争，及时爆发，挽救了日本。应该讲，没有03年的伊拉克战争，中国股市不会有这波行情。不过，美国现在的主要敌人都是产油国家，石油破了140，小布什马上要下台，估计不会轻举妄动。如果美国打日本，那是对中国最有利的……。可惜，不可能的事情。

还有一个拉动的动力是内部的财政赤字。尽管有人一再鼓噪使用这个东西，但是中央对这个是比较忌惮的。今天的经济，在某种程度上也是当年积极财政政策的后遗症。下岗工人和拿养老金的退休人员不会答应使用这个东西的。但是，不排除最后时刻，死马当活马医的时候，使用这个东西。不要轻易斩仓，以免在万一通货膨胀的时候踏空，这是第三个忠告。
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这次买单的很可能是民营资本，中小投资者。具体原因不分析。

目前能期待的转机，是美国继续发动一场战争，但是不要在中东地区。目前，看不到这样的可能。所以，下半年的形势，很不乐观。
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越南的事情没有完，不会这么简单结束的。项庄舞剑，意在沛公。中国成品油一涨钱，美国那边的石油期货马上下跌3美元，后来听说补贴又反弹。如果东亚经济崩溃，石油很难站在100美元以上，这个倒是很符合美国的利益。不过，我不是很喜欢用阴谋论的方式看问题。另外，美国那边自己还没有稳定，所以有些事情还要继续观察一个时期，现在下结论太早。

　（林诗慧报道）笼罩着股市的乌云可说是越积越密，要想拨开乌云见青天已变得越来越困难。随着美股逼近熊市关口，本地股市在这进入下半年的一周内料将保持剧烈波动。

　　辉立证券（Phillip Securities）资深交易员黄荣贵指出，市场的情绪依旧低迷。以技术分析来看，海峡时报指数仍处跌势，下个支持水平为2746点。

　　油价连创新高，次贷危机又悬而未决，促使美股上周五跌至熊市关口边缘，随时准备于本周陷入“熊爪”中。美国一名分析师指出，疲弱的银行系统与高涨的商品价格使市场情绪持续紧绷。尽管经济以技术而言未陷入衰退，人们持有的心态却并非如此。

油价可能飙涨至170美元？

　　油价上周五于纽约市场连续第二日创下新高，一度飙涨至每桶142.99美元。石油输出国组织主席卡利尔（Chakib Khelil）预测油价在接下来的几个月有可能飙涨至高达每桶170美元的水平。与此同时，金价也创下了一个月来的最高位。

　　金融股也再度传出坏消息——雷曼兄弟预测美林在第二季将蒙受54亿美元的资产减值。评级机构穆迪也表示可能调降摩根士丹利的信贷评级。

　　道琼斯工商指数应声挫跌106.91点或0.93％至11346.51点，为21个月来最低收位。它较早前一度跌破11331.62点，自去年10月9日的闭市新高挫逾20％，但最终侥幸逃出熊掌。

　　美国三大指数上周皆以跌作收。道指全周共挫4.2％。标准普尔500指数周五报1278.38点，全周下滑3％。以科技股为主的纽约自动报价股市上周亦收低3.8％至2315.63点。

　　本地股市上周一度于周四攀升至3013.93的全周最高点，周五却挫至2922.87的全周最低点，最终收报2955.91点，再度挥别3000点。其全周共挫45.90点或1.5％。

 

　　谈到投资，不能不提世界黄金协会在纽约上市的世界最大黄金股票。至截稿时，对黄金拥有权的数量已由前周的611.35吨增加至628.21吨，投资者往往趁低价吸纳所至。

　随着市场被美国次贷、经济增长放缓、油价和通胀率的上涨等乌云笼罩，本地首次公开售股（IPO）市场上半年的表现可说是大不如前。

　　今年以来的17只新股表现也叫人失望。以6月27日的闭市价来看，当中只有4只的价格比发售价来得高，分别为永茂控股、老曾记、伟合控股、和6月底刚上市的明铸造控股。其他76.5％的新股目前的价格都低于发售价，平均跌幅为20.2％。

　　若以首日交易闭市价计算，今年上半年的17只新股中，就有8只或47.1％首日收低。去年同期20只股票中仅有1只（5％）首日以跌作收。

　　金英证券技术分析员戴志明表示，新股的表现之所以不理想，不是因为它们的基本面差，而是受市场低迷的情绪拖累。

　　

筹资比去年减半

　　今年以来上市的公司比去年同期的20家少了15％。更值得关注的是，这17家公司所筹集的资金仅达12亿7396万元，相比去年同期的29亿3000万元整整少了56.5％。

　　戴志明指出，今年上半年上市公司平均筹集的资金，也自去年同期的1亿4650万元缩减48.8％至7494万元，说明投资者缺乏承诺。当市场不景气的时候，大公司很难上市，因为投资者不愿出太多钱买进它们的股票。相对来说，筹集资金较少的小公司较受落。

　　他也指出，今年上半年新股的平均本益比较去年同期新股来得低。低平均本益比的股票也较受投资者欢迎，毕竟平均本益比高就代表风险也随之提高。

　辉立证券（Phillip Securities）资深交易员云钿津指出，市场在下半年料将保持疲态，并可能持续到8月的奥运。换句话说，在8月以前首次公开售股的公司，其股票的表现将受市场低迷的情绪拖累。但总的来看，本地市场下半年的展望依然乐观，尤其在奥运期与奥运过后。

小型公司上市较多

　　戴志明认为本地市场下半年可能会比上半迎来更多公司，但预计它们还是会以小型居多。这是因为市场走势显示投资者缺乏承诺。随着经济增长放缓，想要首次公开售股的公司所面临的考验加剧了。

　　新交所执行副总裁兼上市部主任黄良颖则表示，新交所依然看到许多本地与海外公司对在本地上市感兴趣，当中不乏中资企业。新交所正与首次公开售股的中介（intermediaries）密切合作，以便推广新交所作为亚洲上市的首选地方，尤为房地产投资信托、岸外与海事、能源等行业的公司。

　　他指出，集团也正与我国政府机构及首次公开售股中介携手扩充上市来源。越南是东南亚主要市场，集团在该国看到了许多寻求更多国际资本的中企业。

　　将于本地上市的公司包括今天首日交易的中国纤科（China Fibretech）、7月9日交易的兴隆国际（Heng Long International）、Zhenzhong Auto Components、Hai Leck Holdings、Create Best Technology等。

昨天上午，深圳大中华喜来登酒店会议大厅，近千名中外人士花费数百甚至上千元购买门票进场，只为聆听有“国际投资大师”之称的罗杰斯，与近年来在国内炙手可热，被誉为“华尔街神童”、“台湾股坛教父”的胡立阳这两位投资大师的首次正面对话。

第1回合:国际油价何时见顶？

国际油价上周超过140美元再创历史新高，美国股市连续大跌，全球各国通胀加剧，美元持续加速走低，次贷危机不断升华，华尔街裁员风波一浪高于一浪，中国会不会出现 “滞胀”等一系列经济难题困扰着与会的众多投资者。

罗杰斯:商品牛市还将持续30年

早在2004年就准确预言这一切的罗杰斯表示，中国正在取代美国成为本世纪最有影响力的国家，未来5-10年中美元将继续在全世界范围内不断贬值，而中国市场特别是商品市场将成为巨大的投资机会。

针对国际炒家恶意炒高国际油价的说法他明确表示:“这并不仅仅是炒作，这绝对不是炒作。”他解释，过去10年中大宗商品市场涨幅已经远远超过同期的主要证券市场，而现在全球石油、粮食的储备都严重不足，因此未来几年商品市场依然会是一个非常好的市场。“除非突然出现非常大的石油供应或者其他商品供应，我相信在未来30年里，所有这些都会带来一个非常好的商品市场，因此如果我们要寻找什么牛市的话，我想商品市场就是非常好的牛市。”

胡立阳:国际油价走势由炒作所致

胡立阳则强调，从突破100美元开始，国际油价的走势完全是因为炒作造成的，是炒作导致全球经济出现了集体通胀和走熊的假象。

针对油价和全球经济前景，他认为，一旦油价超过150元/桶，全球经济可能直接跳到衰退；但他相信，短期炒作导致的通胀泡沫不会持续很久，短期内油价会跳回80-90美元/桶，对全球经济只是虚惊一场。当石油价格不久的将来出现拉回修正的时候，所有商品期货都会一个一个的开始价格松动。而因泡沫通胀导致的美国、欧洲的股市房市泡沫也将随之破裂，全球股市将冬眠。

第2回合:中国房价是涨是跌？

与股市类似，过去1年多中国房地产市场同样经历了巨大变化，有投资者关心罗杰斯如何看待中国房地产市场的未来。

罗杰斯:5~10年内中国房价很贵

罗杰斯表示，曾经有意在上海、香港、新加坡等几个城市中选择居住地，最终他选择了新加坡，因为国内城市的环境质量，尤其是空气质量很差。在罗杰斯看来，5~10年之内，中国的房价都是很贵的:“现在投机和通货膨胀的现象都非常严重，我预测中国房价会继续下跌，因为美国的例子就可以让我们很好的了解房产的发展。我关注中国房地产市场很久了，如果中国的环境质量开始改善的话，我就将会来中国投资这些房产。”

胡立阳:买房要看10年后

他表示，在1980年美国通货膨胀最高时候，他听说对抗通货膨胀最好的方法就是买房子，结果房子上涨了6个月就完蛋了，并且一直持续了10年。对此他一度非常后悔，不过现在他的房子还是比当初的价格上涨了3倍。

第3回合:A股何时何处见底？

4000点抄底被套，3000点抄底也被套，甚至2800点入市的投资者目前也无利可图。A股罕见的大熊市吞没了国内众多投资者的真金白银，数十万亿的国民财富人间蒸发，其中既有散户，也有众多公募和私募基金。英大证券研究所所长李大霄代表所有股民提问:A股何时见底，底在何方？

罗杰斯:最快1个月最晚半年

“我认为在未来4个月到6个月，中国股市可能就会见底。其实未来一个月就可能见底，这迟早都是要发生的。因为我们现在看到有很多人在恐慌的抛售，然后有崩盘危险的话，就可以开始大量购入。在我看来今年年底的时候可能就会见底。”

他指出，尽管8个月跌幅超过55%，但A股过去3年还是从1000点上涨到3000点，3年已经有了3倍；就算跌到2000点，三四年里有一倍增长，中国股市业绩依然非常好。

胡立阳:台湾股市或是A股教材

胡立阳表示，任何疯狂的行情其寿命最长只有6个月:“行情总是在绝望中诞生，当股市连番暴跌的时候，就像洗澡后我们把一缸水放掉，当我们看到漩涡的时候那就是底部到了，反而害怕的时候就是底部。”

第4回合:人生会经历几次牛市？

不少投资者都希望大师能够解答，人的一生中，到底能经历几次牛市？

罗杰斯:牛市无时不在

罗杰斯认为，如果把眼光放到全世界，其实任何牛市与熊市都是并存的。所以在你一生当中真的有很多很多机会遭遇这个牛市或者熊市，其实最重要的是牛市在哪里？如果从全球角度来看，商品、货币、供应、指数，所有东西都会有牛市，而你要及时看到哪个环节会出现牛市。

胡立阳:人生最多三四次

胡立阳则认为:“人的一生有三四次真正会经历大牛市。如果有人说有5次，我看他已经过了100岁。”

“我相信在未来30年里，所有这些都会带来一个非常好的商品市场，因此如果我们要寻找什么牛市的话，我想商品市场就是非常好的牛市。”

----罗杰斯

“当石油价格不久的将来出现拉回修正的时候，所有商品期货都会一个一个的开始价格松动。而因泡沫通胀导致的美国、欧洲的股市房市泡沫也将随之破裂，全球股市将冬眠。”----胡立阳

大师观点

罗杰斯:亚洲金融危机不会再次发生

针对近期美联储一系列的救市政策，罗杰斯进行了尖锐抨击。他认为，像美联储大印钞票来控制通货膨胀，结果通货膨胀越来越厉害，现在经济也是越来越坏。美元持续不断贬值就是因为美国的中央银行做出了这样一个大的错误决定，而这就跟他们在70年代，日本人在90年代犯的错误是一样的。

他进一步指出，包括中国在内的亚洲许多国家拥有庞大的外汇储量，尽管中国股市有崩盘的风险，但不会发生类似越南的情况，亚洲金融危机不会再发生。而美国很严重的危机现在已经开始显露出来了，它已经成为历史上最危险的国家:“不要想象美国将成为全世界的救世主。”

“如果我是你们政府的话，我首先会取消价格的控制。”罗杰斯语出惊人。他认为，价格管制在历史上任何时间都是不可行的。如果取消油价管制，国内石油消耗就会下降。如果继续让人民币自由浮动，很多原材料价格就会降下来。

PK花絮

罗杰斯捐金币 胡立阳拍牛熊

大师善款PK打成平手

本次论坛期间，由腾讯公益慈善基金会主办的“影响中国・A股投资国际论坛慈善晚宴”上,投资大师吉姆・罗杰斯与台湾股坛教父胡立阳，分别捐赠的纯金金币与牛熊铜像，共拍得善款十二万元，每件拍品各拍得六万元。两位投资大师捐赠的拍卖品在价格上打了个平手。

本次慈善晚宴“影响中国・A股投资国际论坛慈善晚宴”是腾讯网主办的2008・影响中国A股投资国际论坛的特设环节。晚宴现场的慈善拍卖，拍出了由腾讯网、短道速滑世界冠军杨阳、投资大师罗杰斯、台湾股坛教父胡立阳等嘉宾提供的具有纪念价值的拍品。

罗杰斯先生捐赠了自己于1997年与1998年收藏的两枚一盎司纯金金币，金币以五千元起拍，最终六万元的价格竞拍成功。胡立阳先生捐出了自己珍藏了二十余年从华尔街带回来的牛熊铜像。当竞拍价达二万元时，胡立阳先生讲述了用牛熊铜像预测股市的趣事，此铜像最后也以六万元成交。

据了解，所有物品拍卖所得、晚宴席位票款及腾讯公益慈善基金会的捐赠，共计50万元的善款都将由腾讯公益慈善基金会捐出，用以四川地震受灾儿童心理重建设立的援助项目。

org 据《中国房地产报》报道，深圳房贷坏账达千亿元的传言在近期充斥坊间，令地产界与金融界惶恐不安。为了摸清深圳商业银行房贷坏账率和不良贷款总量，深圳银监局已开始调查深圳各银行的坏账情况，调查主要包括调集银行最新贷款数据，了解银行坏账比例，并测算坏账总量。

这一消息得到交通银行深圳某支行副行长的证实：“我们已接到深圳银监局通知，要对房贷坏账率进行审查，目前各银行都在进行自查，之后将上报相关材料，由银监会进行抽查。”该名副行长还表示，深圳房贷坏账已有明显上升趋势，风险开始浮现。

自去年年底至今年5月，深圳房价的跌幅已近40%，而这一跌幅已经达到商业银行按揭贷款的风险临界点。

尽管深发展的贷款门槛比较高，客户还款能力强，但深发展某分行个贷部有人表示，断供并非个案。

深圳一家知名中介高层透露，仅深圳蛇口一楼盘，目前断供案例已达50宗；在深圳湾填海区，也有一个豪宅项目有20多套房产断供。

弱势美元让日本海产品的买家们高兴万分，它促使美国新英格兰的渔民将令人垂涎欲滴的蓝尾金枪鱼库存拿去日本出售，在这里他们能够得到更值钱的日元。

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日本东京：大鱼商机关算尽

笼罩在冰雾之中的东京筑地鱼市，穿着胶靴的男子正挥动着斧头，冷冻的金枪鱼滑过冷藏库的地板。白色的膘皮，丝毫看不出会变成莫斯科、柏林和洛杉矶寿司店里精美餐盘上那鲜美的红色肉片。

清晨5点半，东京水边码头拍卖市场就回响着嘈杂和喧嚣；此时此刻，金枪鱼捕捞旺季与国际金融市场动荡交织在一起。当这个世界的大多数人尚在沉睡时，鱼价已敲定，但鱼对寿司商家之昂贵，犹如汽油对司机一般。

正在砍鱼翅和鱼尾的男人们与如同大海一般动荡狂暴的东西----美元----联系到了一起。美钞在数十年里曾一度是可靠的象征，但过去5年多以来它的急剧贬值，在冷酷的商业数学里创造出一个赢家和输家的世界，亚洲一条在钩子上摇摆的鱼的价钱，让一个人的荷包鼓了起来，同时让另一个人的荷包瘪了下去。

美钞的命运影响着数十亿人的生活，从小麦种植农到黑市货币兑换商，从作家到在阴暗市场里为一根茄子讨价还价的贫穷妇女。从星期一黎明的东京开始，我们追踪美元环游全球，直至太阳在洛杉矶北好莱坞下山为止。

弱势美元让日本海产品的买家们高兴万分，它促使美国新英格兰的渔民将令人垂涎欲滴的蓝尾金枪鱼库存拿去日本出售，在这里他们能够得到更值钱的日元。筑地一家实力强大的商行的副总经理Kazuaki Shimura说，他的公司今年将派采购员前往波士顿，以保证存货。“如果美国人今年捕捞不错，我们会在8月去”，他靠在座椅上说，“在美元还在下滑的时候，我们必须抓住机会。”

每天，世界各地都有类似的战略设计，记载在账本里，打进电脑里，闪烁在电子交易牌上，美元的旅程是一个持久而不可预测的故事。有些人诅咒美国货币，有些人因支付缩减而兴高采烈，所有人都与这个世界上最被认可的象征符号----绿色纸片上乔治·华盛顿的脸----有关连。

中国义乌：小老板不堪重负

在这个为大部分世界制造圣诞节的中国地区，杜修丰(音)是个不快乐的男人，他曾从卖给沃尔玛的12万双雪人长袜中赚得6.2万美元，但两年来一切都变了，如今，说话低沉的杜修丰瘦得如同他的钱包，再也不能从这样的订单里赚到哪怕是1毫钱。

近几个月里，美元对人民币下降得如此之快，乃至杜修丰都不敢看发到他手机上的汇率更新消息。去年10月，他赢得一份制造15万床旅行毯的订单，杜算了算，除生产费用，每床毯子他能挣5分钱，但汇率的调整，让他希望揣入兜里的7500美元全部化为乌有。在中国东部浙江省义乌他的仓库里，杜说：“跌，跌，跌，每跌一分就像割我一块肉。”

这里成千上万的工厂，其中许多不过是家庭作坊，制造圣诞帽、圣诞树和其他种类的节假日装饰品。老板和针线工们都被市场的反复无常压扁了，2006年以来，美元对人民币的汇率下降了14%，迫使一些工厂关门，另外一些工厂裁减工人。杜修丰让他的120名员工中的一半走人，同时与日益攀升的油价和原料费用苦苦争斗。过去，他周末休假，光顾茶馆，开着宝马跑车带着妻子和6岁的女儿。一切皆已不再，现在每周工作7天，每天上11个小时的班。他在自己凌乱的仓库、义乌城里的小缝纫厂和60英里外农村一个更大的厂之间穿梭往来。他坐在电脑前，努力让业绩涨起来，但徒劳无功。“压力变得越来越大”，在他的手机短信宣布美元落到新的低谷后片刻他说，“很残酷，不是么？”

印度诺伊达：IT业界举步维艰

拉哈在穿过两道电子门锁之后的一间内室里抽烟，他带领着一队软件工程师，他们的精巧创作没有国境。眼睛盯着上千台闪耀的电脑屏幕，他们写的程序，帮助诸如 “环球影城”和“全美铁路客运”这样的公司保持平稳运作。美国对这等中小型IT公司日益增长的依赖，推动了印度经济的繁荣。但这种关系也使这些公司非常脆弱，拉哈的“英特拉信息技术公司”90%的生意来自美国客户，挣的钱几乎全部用美元结算，但公司的租金、薪水和交通费用都用印度卢比支付。随着美钞的下滑，许多公司面临着收入日减。

“美元对我的公司影响极大。”在印度和位于圣何塞的英特拉美国总部之间飞的拉哈说。这家公司是从新德里拉哈家里的几间房子里成长起来的，发展到今天新德里卫星城诺伊达工业园里一幢两层的办公楼。美元跳水使拉哈的利润减半，迫使其解雇了20名员工。美元尚未跌到他先前担心的地步，但在一个与美国经济密切相连的行业里，这些都是未定之数。“如果卢比对美元再降 15%，那许多公司都将死掉。”拉哈说，“你不得不抱最好的希望做最坏的打算。”

英特拉公司通过扩大在英国、澳大利亚以及其他英语国家的客户群，以减少美元贬值的威胁，但美国仍然是印度软件公司最大的市场，这使拉哈别无选择，只能利用一切条件保持价格低廉。“竞争非常激烈，没有任何增加费率的空间。”拉哈说，“如果我增加费率，他们会说，抱歉，我去其他人那里买。”

 欧国杯将于明天凌晨进行决赛，香港、内地以至全球球迷正屏息以待。但比球迷更加疯狂的，却是一大群赌徒。据统计，中国内地每年因参与网络赌博而外流的赌资多达六千亿元，其中绝大多数都是输在那绿茵场上。决赛前夕，本报专访了曾因赌球输掉近千万家产并债台高筑的「中国反赌第一人」任杰。据他介绍，当前内地沉迷网络赌博的不乏名校学生、专业白领等高层次人群，而其中输得倾家荡产的，更是为数众多。

中国人的赌球热，始于2002年，当时国家足球队首次入围世界杯，国人对足球的热情一下被点燃，赌球之风也随之如星火燎原。每逢重大赛事，国内参与网络赌球的人数都会以惊人的速度暴增。据估算，中国内地每年由于赌博而流到境外的赌资超过6000亿元，而北京大学中国公益彩票事业研究所调查后发现，这笔庞大的外流赌资，相当于全国福彩、体彩一年发行总额的15倍，也几乎等同于全国旅游业一年的总收入。

媒体公开登庄家广告

有「中国反赌第一人」之称的任杰介绍，通过网络参与赌博是内地最常见的渠道，之所以如此，是因为各网站为了吸引网友参赌，将投注门槛设得越来越低，几块钱都可以交易。还有许多专业媒体公开刊登庄家广告，为一些庄家作宣传。而且，网上赌球，只需一部电话、一部能上网的计算机就可以操作，既省时间又不容易被警方抓到，还可以随时随地上网查看赌球结果，押单场，这更刺激了赌徒的神经。

除此之外，当前赌资的支付操作也非常快捷，一般都是境外的赌博公司通过开设在中国境内的分支机构，以合法手段在各交易平台注册成一个商户，由此与各种电子支付公司建立商业合作关系。为了让赌球者放心，这些经营网站公然打出合法口号，向担心被中国警方冻结账户的赌球者解释说：中国警方不可能查出你的钱是用来赌博的，因为钱不是直接汇给我们，而是通过第三方──中国香港的转账公司，这些转账公司都是有合法执照的。业内人士透露，往往在距离各场比赛开始前的几分钟内，就会有成千上万笔来自中国境内的下注单瞬间涌入美国、欧洲、菲律宾、澳门、直布罗陀等各大博彩公司的中文网站。

穷学生欧杯已输五万

任杰对记者说，时下参与赌球的人已越来越多，最让他心痛的是，一些高层次、高学历的人也加入其中，特别是有一些北大、清华的高校学生开始沉迷。有学生已在今夏的欧洲杯中输掉了四、五万元，而他们大多都是向同学借钱赌博。而这笔赌债，相当于大学生一年的生活费。

任杰还说，令人担心的是，除了个人参与赌博外，赌博还开始逐步呈现集体性质，几个人或者十几个人组成一个团体，甚至是一个机构、部门的球迷全部参与，大家一起商量，共同讨论把钱押在哪支球队上。原意是为给赢球带来更多保障，结果往往因此所下的赌注更高，也输得更惨。（马静）

汽油价格节节攀高，美国西北部华盛顿州一家牙医诊所的工作人员就想出了新招：骑马去上班。

牙医莱昂纳德的诊所位于西雅图以北大约80公里的小镇阿灵顿。当这里的汽油价格突破每加仑4美元大关后，诊所工作人员决定，是让自家的马派上用场的时候了----他们准备弃车投马，改成每天骑马上下班。

牙医的助手以及诊所其他的工作人员一半以上都养有马匹。小镇政府官员专门给这些人开具了特别许可证，允许他们集体骑马上班。从本周三开始，该诊所医护人员10人骑马、2人骑自行车，每天在莱昂纳德家聚齐，骑行大约6.4公里一起去上班。

莱昂纳德本人对此颇感自豪：“我们管不了石油公司给油定多高的价，但如今咱们不买它的了。”他说，希望诊所的骑马风气能够鼓励前来就医的患者们，也都尝试改用汽车以外的其他交通工具。

加拿大地产公司的调查报告显示﹐汽油价飞涨﹐更多加拿大度假屋业主萌生退意﹐每10人有2人有意卖掉度假屋。

据加新社电﹐原油价再创新高﹐纽约商业交易所周五的原油价格升至每桶142.26美元﹐休闲一族虽有买度假屋的经济能力﹐但一些人开始有别的想法。

根据皇家地产(Royal LePage)的调查﹐每10个受访者中﹐约有2人说﹐如果汽油价继续上升﹐他们可能卖掉度假屋。皇家地产总裁索珀(Phil Soper)说﹕「去年我们询问同样问题﹐10人有差不多1人说﹐如果汽油价持续上涨﹐他们可能卖掉度假屋。

「今年比率接近19%﹐这在两年来说变化很大﹐人们往来度假屋﹐他们对交通费的态度有改变。」

根据汽油价观察网站Gasbuddy.com﹐全国周五平均汽油价为每公升1.38元﹐比1年前高出近30仙。

分析家说﹐他们未预见价格在近期回落。

帝国商业银行世界市场(CIBC World Markets)预计﹐美国油价在2年内升至每加仑7美元﹐等于每公升1.86加元。

索珀说﹕「休闲用房产是奢侈品﹐所以消费者信心减弱﹐或担心经济状况时﹐人们会延迟决定购买奢侈品。」

皇家地产调查显示﹐今年有意卖掉度假屋的屋主﹐比去年多7个百分点。三分之一的受访者说﹐他们计划削减今夏去度假屋的旅行次数。不过﹐皇家地产公司也说﹐拥有度假屋的业主数目﹐在过去3年保持稳定﹐一直在9%。

道明银行(TD Bank)经济师亚历山大(Craig Alexander)说﹕「全国的市场都有转移﹐不再是卖方市场﹐特别是西部﹐我们逐渐进入更平衡的市场。」他说﹐这种趋势在全国都有﹐对居住和休闲用地都有影响。「我们预计﹐2008年升值平均2%﹐明年约3.5%。我们会在几年内保持在趋势(平均4.5%)下。」如同整个地产市场﹐休闲产业也继续升值 ﹐但幅度只有去年的一半左右。

此外，原油价昨天再创新高，逼近每桶143美元。总计油价本周共升3.6％，利好因素仍是投资者关注美元弱势、全球产量不足及美国经济疲弱。有分析员预测，3个月内油价或高见175美元。

昨日，代表当今世界杂交水稻最高水平的示范基地----中国国家杂交水稻工程技术研究中心中式示范基地，落户湘潭县泉塘子镇。

中国工程院院士、省政协副主席袁隆平为泉塘子农技站授牌。副省长徐明华出席授牌仪式。

今年，该基地共开展超级杂交水稻试验示范1100亩。其中，双超配套高产展示800亩，目标产量1200公斤/亩；一季超级稻高产展示300亩，目标产量750公斤～800公斤/亩。今年9月，第五届杂交水稻国际研讨会将再次在中国长沙召开，泉塘子基地是袁隆平院士指定的主要会议现场之一。

据了解，泉塘子核心示范区的1000亩杂交双季超级稻，如今亩产突破1200公斤，辐射11万亩双季超级稻亩产超过1100公斤。一株稻穗最多可达500粒，成熟期提前近10天。（ 刘炬）

油价高涨、食物安全堪虞…去年有2500万家庭在院子里种蔬果

　加州肯辛顿的马歇蓝正在住家菜园收割新鲜的朝鲜蓟。美联社

最新一期时代(Time)杂志报导，在油价高涨、食物安全堪虞和环境意识日益升高之时，美国现在

有五分之一的屋主参加了「食用地产」(EdibleEstates)计画，把他们修理整齐的前院，改成美化的菜园，成熟的蔬果不仅自己食用，也免费与邻居分享。

这个计画是洛杉矶建筑师海格(FritzHaeg)在2004年7月发起的，巴尔的摩居民雷格利是参加者之一，他在前院种植了西红柿、蓝莓、草莓、生菜、甜菜等，结实累累的蔬果任何路人都能看到，他也免费让人享用。雷格利说，人们进入他的前院，拔起洋葱芽，就地品尝。他过去22年认识的邻居都不及过去两个月认识的多。

耕种前院不是新构想，这个构想在第一次世界大战时就出现，到1942年，美国走出大萧条和动员参加第二次世界大战时，当时的农业部长韦克德鼓励美国人建立「胜利菜园」，来鼓舞民间士气和纾解食物需求的压力。到1943年，美国有2050万个胜利菜园，其收成供应了当年全部蔬菜消耗量的三分之一。

全国园丁协会的巴特菲德说，2007年有2500万美国家庭在院子里种植蔬菜和水果，预期今年还会增加数百万个家庭。农业部的「大师园丁计画」让全国50州近九万名义工教导和协助民众园艺技术，等待参与此计画的民众年年增加。

美国人院子的面貌是一个正确的社会与经济测量器，1975年燃料价格上升，也产生了类似的菜园热，有近49%的人在院子里种某种蔬菜；到一片荣景的一九九○年代，花园运动是玛莎・史都华式的，雇人建造美丽、装饰繁多的院子。全国园艺协会资深园艺家纳多齐说：「现在种植自己的食物，可以是一个政治声明，说明你与食物和其来源有个人的关连，相对于到超市去抓任何摆在架子上的东西。」

虽然有些园丁种菜是为了省点钱，但许多园艺家说，菜园的风行是有关生活方式，而非经济的。此外，与政府推动的胜利菜园不同的是，现在的菜园是一种普及大众的行动。

一些投资人士认为，投机行为推动国际市场原油期货价格飙升。这些投机者到底是谁？美国媒体27日报道，美国原油市场上近半数资金来自普通民众的养老金。

投资油市

美国投资咨询企业恩尼斯-克努普同仁公司说，截至今年3月底，美国投资机构投入能源类商品的资金为1390亿美元，主要投资方向就是原油。公司估计，其中超过一半资金为养老金。

美联社27日援引批评者的话说，养老基金在商品市场大量投资，人为抬高商品价格。涉及原油市场，就意味着油价上涨，推动食品等商品价格上升。

美国对冲基金“马斯特斯资本管理公司”投资组合经理迈克尔・马斯特斯本周在美国国会作证时说:“如果它们(投机资金)进入期货市场，它们就要不停交易，而不是买入并长期持有。对期货市场来说，那可能是最糟糕的事。”

马斯特斯认为，只要能减少期货市场的过度投机行为，就可以把油价降到大约每桶65美元的水平，不到现在原油期货价格的一半。

纽约商品交易所8月份交货的轻质原油期货价格27日盘中最高升到每桶142.99美元。受投资者获利回吐操作打压，原油期货价格当日收于140.21美元。

施压国会

大型投资机构的投机行为引起各方关注。“金融大鳄”乔治・索罗斯、各航空公司和国际货币基金组织向美国国会施加压力，要求遏制投机行为。民主党议员希望，今年8月底前就相关限制措施举行表决。

联邦众议员巴特・斯图帕克23日在听证会上说，原油期货市场的过度投机行为对美国汽油价格产生了“破坏性”影响，对整体经济不利。

斯图帕克和一些议员提出十多项控制商品交易建议，其中包括加强对养老基金、投资银行和其他机构投资者的监管。

联邦参议员乔・利伯曼曾提议，禁止养老基金和其他大型投资机构参与商品交易。

但是，在一个公共和私人养老基金协会表示强烈反对后，利伯曼放弃了提议。

躲避通胀？

美国国内一些投资人士认为，养老基金投资商品期货市场，是躲避通货膨胀风险的一种手段。

随着美元走软、通货膨胀加剧，大型投资机构越来越多地把期货合约作为一种防范工具。这些投资机构包括养老基金、投资银行、共同基金和私人对冲基金。

随着国际市场油价不断上涨，养老金机构投资原油期货有助于弥补美元持续贬值和通胀上升带来的损失。相对于投资股市而言，近年来养老金机构投资原油期货的收益更高。过去5年，纽约股市标准普尔500种股票指数涨幅约为9%，而同期跟踪原油期货等大宗商品价格的标准普尔GSCI指数涨幅则达到19%。

基金自辩

加利福尼亚州公务员养老金规模为全美之最，加州养老基金顾问迈克尔・施拉赫特说，这一基金总资产规模为2400亿美元，其中13亿美元投资商品，只占基金总资产的0.5%左右。因此，原油等商品价格暴跌，几乎不会对退休人员构成影响。

施拉赫特认为，不应把养老基金和华尔街投机商相比，因为后者承受着获取最大回报的压力。“我们操作的养老金方案，是把商品作为针对通货膨胀风险的长期对冲手段。”

中投公司全球招标资产管理人的消息吸引了全球金融界的目光，中投将拿出多少亿美元的资金进行招标？采用何种方式招标？记者获悉，中投公司将把其2,000亿美元总资产中的将近800亿美元，通过招标的方式交给国际上专业的投资机构进行管理，在全球金融市场进行配置投资。而资产配置的方案则是由中投公司委托摩根士丹利设计的。

文汇报报道，据悉，根据摩根士丹利设计的资产配置方案，这将近800亿美元将分成两个部分，一部分700亿美元分成若干大类市场品种，诸如新兴市场股票投资、美国市场股票投资、欧洲市场债券投资等不同品种，每个品种选一家资产管理者，全都向专业投资机构公开竞标。剩下的70-100亿美元，由中投公司委托一家机构单独运作，根据市场变化进行灵活配置。

青睐专业资产管理者

根据摩根士丹利的方案，一旦这700亿美元按照投资品种的招标完成之后，中标的各个资产管理者将在一定期限内逐步进行投资，投资于各类品种的资金数量将保持相对稳定，至少两三年不会进行调整。目前，所有的财产管理者都在争夺这700亿美元中间的投资机会。中投的态度是：参与竞标的机构，每家竞标的投资类别不能超过两个。据了解，高盛、瑞银、摩根士丹利这三家投行每家都进入了其中的两类投资竞标名单，名单上的其他成员大多是全球著名的专业资产管理者。